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슈퍼밸류 모멘텀 전략 업그레이드 Version 4
소포클레스 2017.09.18 21:53 조회수  6177 추천 6

안녕하세요. 저번에 올린 슈퍼밸류 모멘텀 1.0 전략을 업그레이드 하였습니다.

기본적인 뼈대는 같습니다. 소형주 중에 PBR + PER + PSR + GP/A 로 정렬하여 상위에 Rank된 종목들 중 12개월 모멘텀이 Plus 인 종목들 입니다.


바뀐점은 다음과 같이 3가지 입니다.

1. 먼저 12개월 모멘텀이 Plus 인 종목을 구하고 PBR + PER + PSR + GP/A 상위인 종목을 취했습니다. 즉 모멘텀이 먼저고 각종 지표가 나중입니다.

    기존  슈퍼밸류 모멘텀 1.0 전략은 PBR + PER + PSR + GP/A 로 정렬하여 상위에 50종목을 먼저구하고 그 중에서 모멘텀이 살아있는 종목을 추렸습니다.

    이러다보니 종목수가 들쭉날쭉 합니다. 심지어 2008년 하반기 2009년 상반기에는 종목수가 하나도 나오지 않습니다. 슈퍼밸류 모멘텀 전략 3.0은 폭락장에도

    최소 10종목 이상 선택됩니다.  하지만 폭락장에서 투자할 때는 헤지전략이나 현금보유비중 늘리는 전략이 필요합니다.


2. 기존 슈퍼밸류 모멘텀 1.0 전략은 소형주를 선택할 때 시총기준 하위 20%였습니다. 하지만 여러번의 TEST 결과 하위 18%의 수익률이 더 좋았습니다.
   그래서 시총기준 하위 18%를 선택했습니다. 별차이가 아니라고 생각될지도 모르지만 장기로 투자할때는 꽤 큰차이가 납니다.


3. 폭락장에서 현금보유비중을 조절합니다. 폭락장이라고 판단되면 켈리의 법칙을 적용하여 주식비중 50% 나머지 50%는 현금을 보유하게 적용했습니다.


비교케이스는 5가지 입니다.

먼저 슈퍼밸류 모멘텀 3.0 전략 4가지 입니다. 위의 1,2번을 적용한 것입니다. 종목수는 10종목 ~ 50종목입니다.  수익률이 가장 좋은 것은 10종목 입니다.

그런데 문제가 있습니다. MDD가 거의 -60%에 달합니다. 수익률이 500만%면 뭐합니까? 계좌가 반토막 이상 나면 견딜수 없습니다.

 

그래서 슈퍼밸류 모멘텀 4.0이 탄생하였습니다. 폭락장에서 3번(폭락장 켈리의 법칙)을 적용한 것입니다. 슈퍼밸류 모멘텀 3.0과 슈퍼밸류 모멘텀 4.0의

수익률은 비슷하지만 MDD는 약 20정도 차이가 납니다. 따라서 3.0보다는 4.0이 폭락장에서 좋은 솔루션이 될것입니다.


PS

백테스트를 하는 과정에서  슈퍼밸류 모멘텀 4.0이 처음에는 수익률이 꼴찌에서 2등을 하였습니다. 하지만 폭락장이 한번씩 지나갈때마다 등수가 한계단씩 올라갔습니다.

결국 2008년 12월에 1등으로 올라서더니 그 이후로는 슈퍼밸류 모멘텀 3.0 10종목과 서로 앞서거니 뒷서거니 하네요. 제 생각에는 장이 좋을 때는 슈퍼밸류 모멘텀 3.0이

조금 앞서고, 폭락장에서는 슈퍼밸류 모멘텀 4.0 조금 앞서는 것 같습니다.


그럼 수고하세요.

  


   

댓글 14
리스크 패리티로 MDD만 보완한다면 실전에서도 나이스 될 것 같습니다.
감사합니다.
쭌쓰 2017.09.18 22:30
저도 그렇게 생각합니다. 채권같은 경우 백테스트가 불가능해 현금보유비중을 늘리는수 밖에 없네요. 혹시 운영진이 2000년~현재까지 단기3년 국채 가상계좌를 만들어 주신다면 백테스트에 좋을것 같습니다. 만약 그게 안된다면 연간 평균적금금리를 적용한 1년짜리 적금 가상계좌를 만들어도 되구요.
소포클레스 2017.09.18 22:51
멋지네요!! 훌륭한 글 로직 공유 감사드립니다
코딩왕초보 2017.09.19 07:34
@코딩왕초보
도움이 되었다면 다행입니다^^
소포클레스 2017.09.19 08:31
좋은 내용 감사합니다. 올려주시는 글에 많은 도움을 받고 있습니다. 혹시 어렵지 않으시다면 가치가중 적용 모델도 부탁드려도 될까요?  ^^
카페라떼 2017.09.19 09:43
@카페라떼
가치가중은 내재가치 구하는 공식이 저마다 다르기 때문에 계량화해야 됩니다. 즉 내재가치 공식이 별도로 없습니다^^
소포클레스 2017.09.19 09:57
@소포클레스
신진오님의 “전략적 가치투자”에 나오는 내용인데요.
.
5년 후의 내재가치 = BPS + Minimum(지난5년간의 EPS합계, 지난5년간의 주당영업활동현금흐름합계)

내재가치를 주가로 나눈 수치를 종목별로 모두 합한 다음에 이 수치가 전체에서 차지하는 구성비만큼 종목별 투자 금액을 결정하게 하는 방법으로 코딩이 가능할까요? 무리한 부탁이었다면 죄송합니다. ^^
카페라떼 2017.09.19 11:53
저도 강환국님 책 읽는 중인데 소포클레스님이 전략 하나씩 구현하고 자료 공유해 주셔서 큰 도움이 되네요. (저는 코딩을 할 줄 몰라서 ㅠㅠ)
감사합니다! 
정윤 2017.09.19 13:41
@카페라떼 네 저도 그 공식을 보았습니다. 그 공식에는 경제적 해자가 포함되어 있질 않습니다. 경제적 해자가 없는 공식은 반쪽 짜리죠^^
소포클레스 2017.09.19 14:18
@정윤
도움이 된다니 다행입니다^^
소포클레스 2017.09.19 14:19
와우.. 대단히 멋진 그래프네요
등엔트로피 2017.09.19 15:03
@등엔트로피
감사합니다^^
소포클레스 2017.09.19 15:59
멋찐 자료 감사합니다~ 매달 리밸런싱시 주식 종목도 다시 계산 해서 순위를 매기나요? 아님 한번 정해진 종목 그룹은 1년간 유지가 되는건가요? 강환국님 슈퍼가치는 1년 리밸런싱이라서 1년간 유지인데~ 위방법은 어떤지 궁금하네요^^
홍일영 2017.11.08 21:57
감사합니다^^ 도움 많이되었습니다.
하종훈 2017.12.16 13:10
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