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(블록 알고리즘) 신마법공식 2.0 (소형주 + 저PBR + 고GP/A)
Chris 2020.02.07 13:40 조회수  251 추천 4

지난글에서 신마법공식 1.0 (저PBR + 고GP/A)을 테스트 하였습니다.

이번에는 신마법공식 2.0 (저PBR + 고GP/A + 소형주)을 살펴보도록 하겠습니다.


신마법공식 2.0은 신마법공식 1.0에 소형주 팩터만 추가한 것입니다.


신마법공식 2.0 (저PBR + 고GP/A + 소형주)

기대 CAGR(Compound Annual Growth Rate), 연복리수익률 -> 약 20% 이상
모든 주식의 PBR, GP/A 순위 계산
2개 순위를 더한 통합 순위가 가장 높은 종목 30개 매수
소형주(시가총액 하위 20%) 기업만 매수

연 1회 리밸런싱, 테스트기간: 2002년 7월 ~ 2016년 6월

 

블록알고리즘을 통해 테스트한 결과는 아래와 같습니다. 


신마법공식 2.0 (저PBR + 고GP/A + 소형주), 2002년 7월 1일 ~ 2016년 6월 30일

  


테스트한 결과는, 연평균 수익률 37.29%입니다.

신마법공식 1.0 수익률 (블록알고리즘) : 28.83%    //    신마법공식 2.0 수익률 (블록알고리즘) : 37.29%

소형주 팩터를 적용하였을 때, 블록알고리즘에서는 수익률이 8.46% 개선되었습니다.

소형주 팩터가 수익률면에서 플러스 효과를 가져왔습니다.


다른 Top 50종목, Top 100종목도 한번 같이 살펴보겠습니다.


 


신 마법공식 2.0에서는 Top 30 종목의 수익률이 가장 좋았습니다.


할수있다 퀀트투자와 마찬가지로 밸류지표 PBR과 퀄리티지표 GP/A를 같이 적용한 신마법공식 2.0은 블록알고리즘에서도 좋은 성과를 보였습니다.


2016년 이후 2019년 까지 신마법공식 2.0 이 계속 좋은 성과를 내고 있는지도 한번 테스트 해 보았습니다.

신마법공식 2,0에서는 소형주 팩터를 추가 하였기 때문에,

전에 푸른주전자님이 말씀하셨던 2016년 이후의 소형주의 안 좋았던 성과가 생각이 났습니다.


푸른주전자님이 말씀하신 2016년 이후의 소형주 성과를 한번 살펴보고 가도록 하겠습니다.

 

    지수 수익률

    2016-07-01 ~ 2019-12-30

    코스피 : 10.58%

    대형주 : 16.57%

    중형주 : -15.47% (T.T)

    소형주 : -16.04% (T.T)

    (푸른주전자님의 글 인용)


소형주의 수익률 -16.04%, 코스피 수익률 10.58%와 비교하여  참담한 수익률이 아닐 수 없습니다.


그러면, 이제 2016년 이후 신마법공식 2.0의 수익률을 살펴보겠습니다.


신마법공식 2.0 (저PBR + 고GP/A + 소형주), 2016년 7월 이후

 


연평균 수익률이 19.66%입니다.

밸류지표 저PBR과 퀄리티지표 GP/A를 적용한 것으로 수익률 개선이

-16.04% (소형주)    -->    19.66%(신마법공식 2.0)

35.70%의 수익률 개선 효과를 가져왔습니다.

저 PBR (밸류지표) 와 고 GP/A (퀄리티지표)는 상당한 수익률 개선 효과가 있음을 증명하였습니다.


신마법공식 1.0과의 수익률도 비교해 보겠습니다.

신마법공식 1.0 (2016년이후) : -0.13%    -->    신마법공식 2.0 (2016년 이후) : 19.66%

19.79%의 수익률 개선효과를 가져왔습니다.

2019년도 이후에는 신마법공식 2.0이 시장에서 훨씩 좋은 성과를 내었습니다.

소형주 팩터를 적용하는 것이 시장에서 큰 효과를 가져 왔음을 알 수 있습니다.


마지막으로, "소형주 + 저 PBR 전략"의 수익률과 비교해 보겠습니다.

제가 지난 글에서 테스트한 "소형주 + 저 PBR 전략"의 2016년 이후의 결과를 살펴보면


"소형주 + 저 PBR 전략" under KOSPI (2016년 7월 1일 ~ 2019년 12월 31일)


-0.57% (소형주 + 저 PBR 전략)    -->    19.66% (저 PBR + 고 GP/A + 소형주)

퀄리티 지표인 GP/A의 효과로 20.23%의 수익률 개선효과를 가져왔습니다.


2016년 이후 테스트한 결과를 간단하게 요약하면 아래와 같습니다.


-16.04% (소형주)    -->    19.66%(저 PBR + 고 GP/A + 소형주)    //    + 35.70%    (저 PBR + 고 GP/A 효과)

-0.13% (저 PBR + 고 GP/A)    -->    19.66% (저 PBR + 고 GP/A + 소형주)    //    + 19.66%    (소형주 효과)

-0.57% (저 PBR + 소형주)    -->    19.66% (저 PBR + 고 GP/A + 소형주)    //    +20.23%    (고 GP/A 효과)


"자기자본비율이 우수한(저PBR) 시가총액이 작은(소형주) 기업들 중, 총자산대비 매출총이익이 좋은 (고GP/A) 기업에 투자한다"

라는 투자 정의가 좋고, 더불어, 연평균수익률도 좋은 이유로,

신마법공식 2.0도 앞으로 "슈퍼가치전략"과 마찬가지로 몇가지 조건등을 조정하여 실제 계좌를 통해 운용 할 생각입니다.

실제 투자시점은 다음 재무데이터가 업데이트 되는 3월 이후로 생각하고 있습니다.

실제 운용 되어지는 결과도 같이 공유하며, 개선 할 점등의 의견을 같이 나누어 보면 좋을 것 같습니다.


댓글 1
잘봤습니다. MDD 는 진짜 어쩔수 없네요..ㅜㅜ 시즈널(11월~4월)  전략도 가미하시면 MDD를 많이 줄일 수 있더라고요.
하지만 시즈널이 왜 먹히는지..과거 떡락이 왔던 시점이랑 우연히 겹치는 거였는지는 잘 모르지만요...
앞으로도 좋은글 잘 부탁드립니다^^
Kwangbeom Lee 2020.02.10 09:24
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