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포트폴리오베타 헷지
koa55 2020.05.03 17:31 조회수  583 추천 6

안녕하세요. koa55입니다.


 처음으로 스크립트를 작성해보았습니다. 블록알고리즘에서 스크립트로 내보내서 작성하긴 했는데


몇줄만 추가하면 되는건데도 시간이 좀 걸리긴 했네요.. 이틀은 헤맨듯 싶습니다.



 올 3월은 힘든 장이었습니다.


제가 운용하던 두 전략은 모두 MDD를 갱신했고, 계좌는 -50%를 터치하고 돌아왔습니다.


급락이 너무 가팔라서 필터가 작동할새도 없었네요.  하여 인버스 ETF를 통한 헷지를 생각해보았습니다.


해당 포트폴리오는 구성종목의 240일 베타계수를 바탕으로 포트폴리오 베타를 측정하여


베타비율만큼 인버스를 매수하여 체계적 위험을 헷지합니다.



테스트 기간은 인버스 상장 이후인 2009.10.01부터 20.05.03까지 입니다.

누적수익률 : 1730.02%

CAGR : 32.11%

표준편차 : 16.60%

MDD : 22.96%

Sharp Ratio : 1.56

베타 : 0



헷지비율을 조정할 필요가 있을거라 생각했는데, 생각보다 성과가 좋네요. 이 전략에서만 그런걸지도 모르겠습니다.


시장수익률은 좋은데 팩터성과가 부진한 경우는 Unhedged보다 성과가 안좋을 수 있습니다.(2010중반 ~ 2011중반)


20.02.01을 기준으로한 MDD는 Unhedged : 53.74%, Hedged : 13.42% 입니다.


기본적인 필터, 팩터는 https://www.intelliquant.co.kr/article/563에서 최종필터, 채권 포트폴리오만 제거하고 사용하였습니다.


배당수익 계산이 가능하다면 income에 집중하여 전략을 만들어보는 것도 괜찮을 듯 합니다.


댓글 6
여기서 시뮬레이션은 불가능하지만, 인버스가 아니라 코스피나 코스닥 선물로 헷지하는 게 자본의 활용이란 측면에서 더 좋지 않을까요??
Myungbo Kim 2020.05.04 02:39
선물은 제가 잘 몰라서요..ㅎㅎ
"레버리지가 있어서 적은 자금으로도 헷지할 수 있다." 정도로 이해하면 될까요? 가르쳐 주시면 감사하겠습니다.
koa55 2020.05.04 03:03
네네 맞습니다 사실 괴리율이나 베이시스 손해가 있을 수 있지만 자산이 많지 않고 높은 수익을 노려야 하는 개인입장에서는 인버스를 들고 있어서 거의 절반의 자산을 묶이는 것보단 그게 나을 수 있죠. 코스피로 헷지하시면 아마 증거금이 지금 15% 인가? 정도로 가능할겁니다
Myungbo Kim 2020.05.04 23:21
네 의견 감사합니다. 관련 내용도 한번 공부해보겠습니다..!
koa55 2020.05.05 01:53
선물로 헷지하면 주식 대용으로 증거금 납입이 가능하여 자본 활용에 더욱 효과적일 수 있지만, 미세한 헷지 비율 조정은 어렵습니다. 선물 한계약 매도하는게 KOSPI200 전체를 매도하는 효과와 같다고 생각하면 됩니다.
푸른주전자 2020.05.06 08:43
아 그렇겠네요 선물은 아무래도 계약 규모가 크다보니... 다만 미니 선물로 하시면 좀 더 작은 계약도 가능하긴 합니다. (그래봐야 1/2 이긴 하지만....)
Myungbo Kim 2020.05.06 18:38
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